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和记平台:短期债市仍有交易性机会

时间:2021/2/17 11:11:43  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:4月9日,中共中央、国务院发布关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见。《意见》提出,加快发展债券市场。稳步扩大债券市场规模,丰富债券市场品种,推进债券市场互联互通。统一公司信用类债券信息披露标准,完善债券违约处置机制。探索对公司信用类债券实行发行注册管理制。加强债券市场评...
4月9日,中共中央、国务院发布关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见。《意见》提出,加快发展债券市场。稳步扩大债券市场规模,丰富债券市场品种,推进债券市场互联互通。统一公司信用类债券信息披露标准,完善债券违约处置机制。探索对公司信用类债券实行发行注册管理制。加强债券市场评级机构统一准入管理,规范信用评级行业发展。

市场人士纷纷表示,对于债券市场来说,这是利好消息,但市场预期未来还会有更为重磅的实质性利好。

博时基金认为,考虑到央行降息降准释放流动性,利率走廊下限有望打开,且中美利差仍处于历史极值,长端的保护性较短端更足,预计债市仍有交易性机会。但随着复工复产的推进以及财政政策的加码,基本面对债市支撑或将逐步减弱。

金鹰基金认为,现在市场较为纠结的是利率的下行空间,即目前利率水平已经price-in了多少基本面和政策面的变化。在全球新冠疫情未取得实质好转之前,预计国内债市“牛陡”将持续,短端利率将继续下行甚至下破1%;长端利率则暂时在2.4%-2.6%平台区间震荡,未来是否能下破这个平台,取决于国际疫情恶化程度和货币政策是否能超预期宽松(比如短期内降低基础存款利率等)。

浦银安盛中短债基金经理刘大巍表示,一季度在货币政策呵护、市场对通胀预期拐点有所期待的环境下,债券市场仍然有较好的支撑;二季度开工旺季可能会给市场带来一定的经济好转预期,能否证伪则是市场关注的焦点,因此二季度可能成为债券行情的拐点,但收益率变化的空间预计不会较19年更大。预计下半年在市场预期重新稳定后,债券收益率更可能经历新一波窄幅震荡走势。

浦银安盛中短债基金经理刘大巍表示,一季度在货币政策呵护、市场对通胀预期拐点有所期待的环境下,债券市场仍然有较好的支撑;二季度开工旺季可能会给市场带来一定的经济好转预期,能否证伪则是市场关注的焦点,因此二季度可能成为债券行情的拐点,但收益率变化的空间预计不会较19年更大。预计下半年在市场预期重新稳定后,债券收益率更可能经历新一波窄幅震荡走势。

但公募基金对信用债后市依然担忧,农银丰盈债券、农银丰泽债券基金经理王明君认为,在疫情结束、经济数据改善之前,货币政策和信贷政策大概率不会转向,总量保持宽裕,整体信用风险可控。但行业间和行业内信用分化格局难以打破,尾部风险依然存在,未来将继续精选行业、精选个券,对信用扰动保持警惕。

近一个月纯债基金收益明显增温

3月份后股市持续震荡,前两月业绩不俗的可转债基金急转直下,而短期纯债基金和中长期纯债基金整体收益则明显增温。

同花顺iFinD数据显示,截止4月10日,短债基金近一个月平均上涨0.61%,中长期纯债基金近一个月平均上涨0.95%。其中短债基金近一个月最大涨幅近1.80%,中长期纯债基金近一个月最大涨幅接近3.70%。

另据数据显示,截止4月10日,今年年初以来短债基金平均涨幅为1.74%,中长期纯债基金年初以来平均上涨2.65%。详细来看,今年年初以来,已有13只中长期纯债基金涨幅超5%,鹏华丰尚等5只基金年内涨幅已超7%;蜂巢基金旗下一只短债基金年内涨幅也在4%以上,共68只短债基金年内涨幅超2%。

作为防御性资产,纯债基金近一个月收益较去年明显回升,即便后三个季度纯债基金收益下滑,全年整体也将超过去年。

基金布局中长期纯债基金再提速

突如其来的疫情冲击了全球资本市场,A股虽然走出相对独立行情,但科技板块2月份后持续震荡不见拐点,权益类基金业绩也开始集体回调。随着避险情绪持续升温,债券基金作为防御类资产再次受到关注,公募基金也在大半年之后再次加速发行债券基金,其中中长期纯债基金发行提速尤为明显。

受科技板块持续回调影响,自去年下半年以来备受市场追捧的科技主题基金和科创主题基金发行热潮戛然而止,但大消费板块崛起,消费主题基金业绩异军突起,相关消费主题权益类基金扎堆发行。虽然权益类基金被持续抢购的场面一去不返,但去年以来新基金发行市场以权益类产品为主的趋势依然未变。

目前市场处依然有118只新基金在发,包括ETF基金和QDII基金在内的权益类产品依然占去了三分之二多,但债券基金发行较去年明显加速。数据显示,包括偏债混合型基金在内,目前在发的债券基金产品有41只,其中短债基金和中长期纯债基金也有18只之多。

此外,数据显示,本周将有21只开始发行,其中中长期纯债基金便多达7只,占去三分之一,若将偏债混合型基金和QDII债券基金计算在内,债券型基金整体新发基金数量将占去半数之多。

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